近日，美国知名甜甜圈品牌Krispy Kreme股价暴跌，原因不是竞对推出了更好的新品或公司披露了负面的消息，而是减肥药的日渐流行。

关于KrispyKreme

Krispy Kreme（卡卡圈坊）是美国一间甜甜圈大型连锁店，也是美国第二大甜甜圈食品店。其母公司是位在欧洲卢森堡的JAB Holdings。Krispy Kreme创立于1937年美国北卡罗来纳温斯顿-赛伦，也是公司总部位置。自21世纪，其业务开始扩展至美国海外，包括加拿大、墨西哥、英国、澳大利亚、东南亚地区、日本、韩国及台湾。

甜甜圈被减肥药“背刺”

今年3月底，Krispy Kreme 宣布与麦当劳建立全国性合作伙伴关系。自此，这家汉堡快餐连锁店开始在美国各地销售Krispy Kreme的甜甜圈。Krispy Kreme 的股价也随之飙升 39%，创下该股近期历史上最好的单日表现。

然而近几个月来，卖空者一直在做空押注，理由是 Ozempic 等减肥药物的广泛使用会让Krispy Kreme 顾客失去对零食的胃口最终导致该公司股价暴跌近38%。

^ 2024年1月-5月Krispy Kreme股票走势图源：FactSet

关于Ozempic（司美格鲁肽）

Ozempic及其姊妹药物Wegovy均由诺和诺德公司（Novo Nordisk）生产，是肥胖治疗悠久历史中的最新产品。它们含有相同活性成分，司美格鲁肽（Semaglutide），模仿胰高血糖素样肽-1（GLP-1），作用于下丘脑（大脑的饥饿中心），从而降低食欲。它们作为治疗慢性肥胖和糖尿病的药物上市，如今以减肥药身份大受欢迎，很大程度上要归功于社交媒体。上述两款新药都是注射剂，且可能产生副作用，最常见的是恶心和腹泻。

这是一次经典的轧空，借入并出售 Krispy Kreme 股票来做空的对冲基金不得不疯狂回购这些股票。数据和分析集团 S3 Partners 董事总经理Ihor Dusaniwsky 表示，这一事件让卖空者在一次交易中总共损失了约 6500万美元，将今年的赢利赌注变成了赔本买卖。

“蝴蝶效应”开始显现

减肥药影响多个行业股票走势

自从去年 Mounjaro、Wegovy 和 Ozempic 等药物引起轰动后，华尔街就急于研究这些被称为 GLP-1 的药物可能具有多大的影响。分析师预测，动荡可能会波及一系列行业，影响零食公司、快餐店和医疗器械股票。知名投行杰富瑞(Jefferies)的一个团队预测，航空公司也会受到影响，并计算航空公司通过运送较轻的乘客可以节省多少燃油。

在一项试验显示Ozempic可以减缓肾脏疾病后，肾脏透析股票DaVita在一天内暴跌17%。沃尔玛高管表示，在其药店购买减肥药的买家开始减少购买食品，导致Utz Brands和奥利奥制造商亿滋国际(Mondelez International)等公司股票遭大幅抛售。

分析师和投资者之前也预测减肥药物将对Zimmer（膝关节置换和髋关节置换专家）等公司造成压力，因为更健康的消费者对髋关节和膝关节的压力较小。资产管理公司 Allspring Global Investments 的高级投资组合经理 Bryant VanCronkhite在去年下半年股价暴跌后买入了Zimmer Biomet 的股票。VanCronkhite对此却持有不同的看法：他说，随着越来越多的人减肥，更多的人可能有资格接受替代手术。但由于手术可能出现并发症，严重超重的患者通常被禁止进行此类手术。此后，Zimmer的股票已从去年的低点回升了 18%。

VanCronkhite表示“这是一个非常经典的市场反应路径，我们经常在短期内反应过度，而在长期内反应不足。”

管理着超过 20亿美元资产的伦敦对冲基金公司Gladstone仍然坚信，减肥药对消费者以及股价的影响将是深远的。该公司自去年初开始押注 GLP-1，当时该药物开始流行。如今，与减肥相关的押注是其最大的交易策略之一。

^ 2023年6月-2024年5月部分减肥药和零食公司的股票走势，图源：Fact Set

摩根大通预测，到 2030年，将有 3000万美国人使用 GLP-1，用于减肥或治疗糖尿病。但在此之前，障碍仍然存在。由于这些患者的保险范围可能参差不齐，自付费用的买家每月可能要支付近 1,000美元或更多。GLP-1 供应短缺同样也影响了其广泛使用。

真实的美股市场

投资者展开“组合拳”

伦敦对冲基金公司Gladstone的分析师深入研究了消费者调查和卡路里模型，试图确定哪些公司可能成为赢家，以及哪些公司将受到打击。该公司向诺和诺德公司（Ozempic和Wegovy的生产商）投入了数百万美元，并短暂持有礼来公司（Eli Lilly）的股票。它的空头头寸主要集中在三家公司——Krispy Kreme、Hershey和JM Smucker。

Gladstone认为能够应对许多重大问题的公司。例如，该公司预测Hershey公司将受到可可价格大幅上涨的打击，而 JM Smucker 则将因收购 Twinkies 制造商Hostess Brands所付出的代价而陷入困境。与此同时，Krispy Kreme 面临着更高的成本和巨额的债务负担。

总体而言，这是一种带来收益的方法：据一位知情人士透露，Gladstone的 GLP-1 策略为该公司去年扣除费用和开支后 13%的收益带来了大约五分之一的收益。今年截至 3 月份，该策略的回报率约为 2%；该人士表示，该公司的旗舰基金已净上涨 11.8%。

- 以上内容信息来源：The Wall Street Journal -

看到这里，准留学生们是否对美股市场的跌宕起伏激动不已？是不是对股市背后各行业千丝万缕的联系产生了探索的欲望？

如果有一个虚拟的美股交易市场可以让自己亲身体验美股“失之毫厘，差之千里”的操盘那可太好了！

下面Prof.Buff就为大家介绍商赛中的“爬藤利器”——“SIC中学生投资研习活动”。尤其是对于在校的高中生来说，可以亲身体验美股“失之毫厘，差之千里”的操盘！

Q

什么是SIC中学生投资研习活动？

SIC (Student Investment Challenge)中学生投资学术活动，是CEE美国经济教育学会官方认证，由ACME中美经济学社提供学术专业支持，SKT运营的中学生投资学术活动。

SIC旨在培养学生对投资及金融方向的兴趣，帮助学生养成优秀的投资人素养，加深对各行业领域的理解，着眼于中学生学术及职业的长远发展。迄今，SIC共有来自上百所中学的数千名学生参与。

Q

那么多国际商赛，为什么要推荐SIC？优势在哪里？

SIC主要优势在于理论+实践，既有金融实践的模拟交易，又有理论知识的考核，还有涉及类似项目制作业的个股分析报告，决赛还有答辩环节。多方面对于学生进行考核，因此学生参赛可以锻炼多个方面，颇有一次参赛受益终生的感觉。

Q

这个竞赛的含金量如何？对于申请有多少帮助？

SIC 是一项国际性的金融投资竞赛，得到了ACME美中经济学社及CEE美国经济教育学会双重认证，并且鼓励选手用模拟交易实践经济理论，从课堂走进真实的商业世界，很具有挑战性，并且含金量十足的竞赛，参加SIC竞赛对于申请英美名校的学生来说，具有较高的帮助性。

首先，通过参加SIC竞赛，学生可以提高自己的金融分析能力和投资策略能力，这些能力在金融行业中是非常重要的。

其次，SIC竞赛通常需要队伍合作，因此参加竞赛还可以提高学生的团队合作能力和沟通能力。

最后，如果在SIC竞赛中取得良好的成绩，还可以为学生的申请材料增添亮点，提高申请成功的几率。

Q

SIC竞赛是不是很难？最终比赛需要提交什么内容？学生没有学过这些知识点，能跟上吗?

作为含金量较高的竞赛，说没有难度是假的。确实比赛竞争比较激烈。但是赛制的特殊点在于一年有两次比赛机会，春季赛和秋季赛。此外，每次比赛，还分为区域赛和全球赛，因此参与机会较多。如果认真学习，获奖并不是难事。

提交的内容为：（区域站）线上模拟交易10%+个股分析报告90%+金融能力测试Bonus；

（全球站）线上模拟交易10%+投资策略报告20%+公开演讲答辩70% 。

如果同学们完全没有接触过，也不需要太担心，我们的课程体系完全是够支持学生学习和参赛的。

中学生投资活动

SIC S12时间线

初级站研习阶段报名

2024年9月

线上模拟交易

2024年9月-12月

提交个股分析报告

2024年12月上旬

全球站金融能力测试

2025年2-3月

全球站研习阶段

2025年2-3月

注：以上时间仅供参考，具体时间以官方公布为准

中学生投资活动

SIC赛事奖项设置

参与证明

每位学生将会获得SIC官方初级站参与证明，以表彰他们对比赛的参与和努力。

个人奖

▪ 个人最佳组合收益奖：将根据每个人所管理的投资组合的收益率来评选出最佳组合收益奖的获得者。

▪中学生金融能力认证：该奖项将测试学生在金融领域的知识和能力。

团队奖

▪ 投资杰出团队奖：该奖项将评选出展现杰出投资策略和成就的团队。

▪ 最佳股票分析报告奖：该奖项将由评委根据团队提交的股票分析报告的质量和准确性来评选出获奖团队。

▪ 最佳组合收益奖：该奖项将根据团队所管理的投资组合的综合收益率来评选出最佳组合收益奖的获得者。

SIC中学生投资研习活动S12训练营

SIC中学生投资研习活动

S12训练营

项目时间：2024年9月—12月

中学生投资活动

SIC训练营项目师资

Rebecca博士

▪双一流名校硕士生导师，完美兼备教学与实战经验

▪全英文教授国际金融、对外投资等课程，教学质量评估连续名列前茅

▪曾就职于世界500强跨国企业，十年以上国内外投资经验

▪参与国家自然科学基金项目，财政部项目

▪发表论文在国内外顶尖期刊，SSCI等

▪带学生多次获得国家天使创业基金

▪指导学生获得全国中学生金融投资挑战全国第一名

中学生投资活动

SIC训练营项目战绩

S8全球站成绩

▪全球站总冠军(金奖+铜奖)

▪最佳投资配置个人奖(金奖+银奖+铜奖)

▪最佳投资策略报告奖(银奖+铜奖)

▪最佳战略展示团队奖(银奖)

▪最佳投资配置团队奖(金奖+铜奖)

S9全球站成绩

▪全球站总冠军（金奖+铜奖）

▪最佳投资配置个人奖(金奖+银奖+铜奖)

▪最佳投资配置团队奖(金奖+银奖+铜奖)

▪最佳投资策略报告奖(银奖+铜奖)

S10全球站成绩

▪全球站总冠军（金奖+银奖）

▪最佳投资配置个人奖(金奖+银奖+铜奖)

▪最佳投资配置团队奖(金奖+银奖+铜奖)

▪最佳股票分析团队奖(金奖+银奖+铜奖)

中学生投资活动

SIC训练营服务流程

填写报名表格及入营资质审核，签署报名协议并支付费用

开通学习账户

完成预习打卡任务根据报道须知

开启创新历程

报名咨询热线

思铺上海：15088656177

思铺上海：13817228173

思铺南京：18551810737

思铺杭州：0571-88812680

思铺宁波：0574-87386652

思铺南通：0513-88669666

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